Opciós portfólió optimalizálása. Letöltés: csapiv_2014_4.pdf
MOL: lehívjam vagy ne hívjam?
A Bloomberg által megkérdezett elemzők szerint az olajcég az adósság állomány féken tartása miatt az opció kiterjesztésére fog törekedni, azaz nem hívja le a most kifutó opciót.
Véleményünk szerint tisztán finanszírozási kérdésről van szó, azaz 1 milyen feltételek mellett hosszabbíthatja meg az opciót a MOL, az opció költsége szembe állítva a hitel finanszírozás költségével, illetve 2 mennyiben limitálja a MOL további hitel felvételi lehetőségeit, ha most lehívja az opciót.
Összességében a A Portfolio legtöbb tartalma ingyenesen hozzáférhető, ahogy ez a cikk is.
A médiapiaci helyzet azonban folyamatosan változik: ha támogatni szeretnéd a minőségi gazdasági újságírást, és szeretnél részese lenni a Portfolio közösségnek, akkor fizess elő a Portfolio Signature cikkeire. Tudj meg többet Az opció lehívásakor fizetendő összeg nagyságát elemzői körökben sem egységesen ítélik meg.
Opciós portfólió optimalizálása röviden áttekinteni a MOL jelenlegi pénzügyi helyzetét és finanszírozási képességét.
Az elmúlt három negyedévben a gázüzletág helyzetének stabilizálódásával köszönhetően a forint erősödésnek és az olajár csökkenésnek - 9 hónapos késleltetett beépülés a MOL beszerzési áraiba a MOL cash flow pozíciója drasztikusan javult, így az eladósodottság A MOL mint a második grafikonunkon látszik egy negyedév alatt lényegesen több üzemi cash flowt tud kitermelni a gázüzletág normál gazdálkodása mellett mint a TVK csomag lehívásához szükséges 17 mrd Ft.
Igaz ugyanakkor, hogy jelenleg az elmúlt másfél évben visszafogott beruházásokra és a terjeszkedésre kíván összpontosítani a társaság. Összességében megállapítható, hogy a MOL adósság állományát nem befolyásolja szignifikánsan a kérdéses összeg, így csupán az opciós partnerek által kínált feltételek és az nyugati üzletközpontok finanszírozási lehetőségek optimalizálása fogja vezérelni az olajcég menedzsmentjét a döntésben.
A TVK gazdálkodása ugyan a 2.
A részvény jelenlegi értékeltségi szintje ugyan még indokolható, de az árfolyam már így is fundamentális értékének a felső sávján mozog, ennyit szinte csak stratégiai befektetőknek ér a cég. Mindenesetre a fundamentumok 2.
